【21财经网】艾德证券期货研究部联席董事陈刚:2021年港股仍以结构性行情为主

2021-01-05

2020年正式收官,2021年有望迎来新的市场风向。


2020年突如其来新冠疫情突袭扰乱了全球的经济及金融秩序,在这种境遇下,中国经济却在逆境之下成为今年世界上唯一有可能实现经济正增长的主要经济体;与此同时,2020年中美进入战略竞争期,美国颁布《外国公司问责法案》致网易、京东、新东方等明星中概股大量回流香港,港股市场IPO市场表现颇为惊艳。


根据艾德控股集团发布的数据显示,2020年1-11月,共有125家企业成功在港股上市,融资达到3044亿港元,较去年同期增长5%,且破发率也由去年的53%下降到34%。


艾德证券期货研究部联席董事陈刚指出,2019年开始,港股IPO市场表现不错,而2020年显得特别突出的原因主要存在三方面原因,包括市场机制,即2018年港交所修改上市规则,吸引大量独角兽赴港上市;科技公司、独角兽企业经过5-6年发展到了上市节点,导致公司本身容量提升;打新市场火爆,新股市场打新人数激增。

陈刚   艾德证券期货 研究部联席董事

陈刚   艾德证券期货 研究部联席董事

2020年港股结构性行情明显


除打新市场外,2020年港股市场行情也可圈可点,在陈刚看来,2020年港股市场表现可以总结为九个字——大波幅、大收益、大分化。


据陈刚介绍,大波幅是指从2020年初疫情导致全球股市下跌,随后全球经济体开始了货币宽松,迎来一波上涨,到2020年7月份时刺激方案的实施到期后没有重新开始,以及疫情原因指数再度回落,再到2020年9、10月疫苗逐步推出,包括美国大选的落定,市场又重回到相对平稳的状态。


“但到2020年第四季度,近段时间港股市场表现再度低迷的原因,也是来源于科技板块的回落,蚂蚁集团上市失败后,市场进入相对分化的状态,预计港股市场表现还是结构性行情。”陈刚总结称。


而大收益则是指港股市场上半年和下半年炒作逻辑出现较大差异。上半年医药板块、科技股、软件类,包括美团、有赞、微盟等企业表现较好,下半年光伏、新能源汽车等板块走到投资者视野中,出现了很多大标的的上涨。大分化分则为板块与板块之间分化以及板块内部分化。


在陈刚看来,香港市场2020年表现结构性行情特别明显,但这种结构性行情广大投资者还是比较喜欢的,“因为大部分投资者不会投资一些派息高但股价波动性相对比较低的金融、地产类产品,反倒愿意投资消费类、科技类增长性强、波动性大的产品,所以结构性的行情还是可圈可点。”


2021年港股尚不具备全面牛市


展望2021年,陈刚认为,宏观看,随着美国大选的落定以及疫苗的推出,市场底部已形成,但从货币角度和经济的指引看,香港市场还不具备一个全面的牛市,还是结构性行情为主。


不过,陈刚也指出,2021年港股仍存在两方面机会,一方面,疫情拉低了2020年全球的经济增速,2021年中国经济增速一定是相对比较高的。另一方面,至少在2021年上半年,美联储货币政策不会快速缩紧。


“全球的资金流是相对宽松的,它会推升美元的下跌以及人民币的上涨,人民币上涨会引导资金流入到中国市场特别是资本市场。当然,我们也看到很多不确定的因素,比如疫情的因素、如果加息会不会带来通胀因素、利率因素,还有中美贸易的相关因素。结构性行情当中,可能板块之间还是会有很大的分化。”陈刚表示。


具体到行业板块而言,陈刚认为科技股短时间会有较大政治压力,但光伏、新能源、通信板块,会受到政策的引导获得机会。这种结构性的行情对于2021年整个香港市场来说,可能纯粹的炒作逻辑并不合适,投资者需要关注公司基本面和政策面。

 

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